遊撃部長F/S&RWAs
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2014年01月18日(土)
昔、光通信が野菜出身者だらけになってた頃、小生もヒカリモノだった時代に『テッドさんみたいな典型的な野菜証券出身者にはわからないかもしれないけど’…』とプロパーに勝手に信じられてて全俺泣いた(´･_･`)
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posted at 15:48:33
別に信託じゃない銀行がやっても良かったんでしょうけど、お金とそれ以外の資産では管理方法が異なる点や、相手とする顧客層が異なる点（信託は富裕層がメイン）を踏まえて分けてるんでしょうね。
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posted at 15:38:56
補足すると、このスキームにした前提では、不動産は完全に僕の所有権から離れているので、現実にコンサル事業が倒産した場合にも、僕に貸付をしてくれた銀行はSPCの資産には手を付けられません。
僕が現実に持っている資産からしか弁済を受けられません。
これが倒産隔離です。
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posted at 15:31:45
他にも遺言状なんかも信託銀行に預けたりします。
これも人目に触れないようにとか、家のどこかに紛れて紛失してしまうリスクを回避するんですね。
以上、信託の本質は「分別管理」というわけです。
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posted at 15:27:08
では、通常はどうするかと言えば、僕はSPCを組成して、そいつが投資家からお金を受領し、不動産を購入します。
で、SPCが資金や不動産を預ける先が信託銀行です。
信託銀行は契約書類等の物的な保全から、報告書作成含む不動産収支の管理まで請け負ってくれます。
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posted at 15:23:24
不動産の投資家からすると「お前の買う物件が儲かる（と考えた）から投資したんじゃねぇか。お前のコンサル事業の赤字なんか知らねぇよ」と、当然怒るわけです。
これは倒産隔離しなかったからです。
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posted at 15:12:41
しかし、不動産事業は利益が出てたんだけど、コンサル事業が不振で赤字のため、不動産収入をコンサル事業の赤字に充ててしまう。
で、コンサル事業が悪化し過ぎて、資金繰りに詰まって倒産。不動産の売却資金は銀行の弁済に充てられ、不動産にお金を入れてくれた投資家には一銭も弁済できず。残念。
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posted at 15:09:56
倒産隔離というのは、倒産隔離しないケースを考えると分かり易い。
例えば、僕がコンサル事業を営んでいて、その他に不動産事業をしたいと考えたとする。
手元にお金はないので不動産の購入資金を投資家に募って、不動産から得られる収入を分配します、と約束する。
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posted at 15:06:32
SPC監査をする人が疑問を持つ「信託銀行と銀行との違い」について、表層的な説明はネット上でも見つけられる（信託銀行は預金のみならず株や不動産等も預けられる）んだけど、良い説明じゃない気がする。
「なぜ株や不動産を預けるんですか」という疑問に答えてない。
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posted at 15:00:38
